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一、我國物流企業(yè)融資障礙分析

1.就物流企業(yè)而言：經(jīng)濟效益低下，資產(chǎn)信用不足

在計劃經(jīng)濟時期，物流行業(yè)執(zhí)行國家指令、實行政策性經(jīng)營，充當政府調(diào)劑物資的運輸工具，在其運行過程中，形成大量政策性負債，經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變后，國家財政對物流企業(yè)政策性負債沒有進行適當?shù)难a貼。再者，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中，部分物流企業(yè)沒有適時轉(zhuǎn)換經(jīng)營角色，缺乏競爭意識，自身發(fā)展意識淡薄，在市場競爭中形成經(jīng)營性虧損。由于國家政策和企業(yè)自身造成物流行業(yè)經(jīng)濟效益普遍低下，而物流企業(yè)經(jīng)濟效益低下導致資產(chǎn)負債比例較高，資產(chǎn)信用度不高。物流企業(yè)在利用資產(chǎn)進行抵押融資時，由于資產(chǎn)信用度不高，金融機構對其評估價格自然偏低。同時，從金融機構角度來看，物流企業(yè)資產(chǎn)技術水平偏低，發(fā)展?jié)摿Σ蛔悖y行不愿對其貸款，物流企業(yè)通過金融機構融資額度有限。

2.就金融部門而言：信貸機制制約，社會信用不足

金融部門在貸款過程中首先考慮的是資金的安全性，并建立了一套嚴格的審批程序，同時實行嚴格的財產(chǎn)抵押擔保制度。而物流企業(yè)由于自身發(fā)展的限制，經(jīng)濟效益普遍低下，依靠自身的實力不足以提供擔保，而且擔保連帶責任重大，很少有單位或個人愿為物流企業(yè)提供擔保。其次，金融部門注重盈利性，而物流企業(yè)屬于國民經(jīng)濟基礎行業(yè)，投資回收期較長，金融部門不愿對其貸款。而且目前我國經(jīng)濟普遍不景氣，企業(yè)又信用意識淡薄，甚至惡意逃避銀行債務，導致金融部門的不良貸款比例升高，產(chǎn)生“惜貸”心理。金融機構為了防范金融風險被迫采取的嚴格的審查程序、貸款條件和擔保措施，將有強烈融資需求的物流企業(yè)拒之門外。同時，企業(yè)間資金相互拖欠問題也比較嚴重，制約著物流企業(yè)與其他企業(yè)之間的融資。

3.就市場而言：資本市場發(fā)育不完善

在市場經(jīng)濟發(fā)達國家，實行公司制的企業(yè)可以直接向社會籌集資金。目前，我國企業(yè)尚不能完全享有自由發(fā)行債券和股票的權力。如果企業(yè)要發(fā)行債券和股票必須經(jīng)營業(yè)績良好，達到一定的標準，然后經(jīng)過有關部門嚴格審批，通過后才能向社會籌集資金，而且所發(fā)行的債券和股票主要在公開市場交易。由于資本市場的嚴格限制，物流企業(yè)很難從資本市場籌集資金。到目前為止，我國共有63家上市物流企業(yè)，可見我國物流企業(yè)在A股市場所占的比例比較小，發(fā)育不完善的資本市場不能成為物流企業(yè)的主要融資渠道。

二、完善我國物流企業(yè)融資體制的建議

1.建立財政扶持體系，提高物流企業(yè)融資能力

部分物流企業(yè)背負沉重的債務包袱，難以提高自身的融資能力。鑒于物流企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位，政府必須加大力度解決物流企業(yè)的債務問題。對長期虧損、資不抵債的物流企業(yè)堅決實行破產(chǎn)；對物流企業(yè)以前所借的財政貸款，根據(jù)當前企業(yè)的實際運營能力，由國家財政以債轉(zhuǎn)股的形式參股；對原計劃經(jīng)濟時期由于政策性經(jīng)營等因素而造成的負債，在嚴格審批的基礎上，由國家財政給予一定比例的補貼。同時，在稅收政策方面對物流企業(yè)進行適當?shù)姆龀郑瑢⑷谫Y費用全部列入財務費用，降低企業(yè)融資成本，提高企業(yè)融資積極性；允許物流企業(yè)稅前還貸，提高其融資能力。

2.完善資本市場，擴大物流企業(yè)融資比例

國家證監(jiān)委應對物流企業(yè)在股票上市、債券發(fā)行的審批上適當放寬限制條件，允許有發(fā)展?jié)摿Φ奈锪髌髽I(yè)發(fā)行不同期限的長期債券和進行股票發(fā)行試點。有關職能部門可以考慮在每個區(qū)域性物流中心建立“二板市場”，為該區(qū)域物流企業(yè)提供籌資場所。資本市場的完善需要政府職能部門和企業(yè)的共同努力，一方面，物流企業(yè)要加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設，建立符合市場經(jīng)濟運行機制的融資體系，另一方面，政府職能部門應盡快建立正常的債券或股票的柜臺交易市場體系，給物流企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。

3.完善金融體制，調(diào)整信貸結構

在現(xiàn)行金融體制中，金融機構偏愛實力雄厚的大型企業(yè)或者投資于利潤率高的成長型企業(yè)。因此今后我國金融機構，特別是政策性銀行，應以國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標作為信貸標準，積極調(diào)整信貸結構，促進產(chǎn)業(yè)間的協(xié)調(diào)發(fā)展。同時，金融機構在執(zhí)行信貸過程中，要增加透明度，切實減少貸款環(huán)節(jié)，縮短貸款時間，降低融資費用。隨著我國金融機構專業(yè)化程度不斷加深，服務于某一產(chǎn)業(yè)或者行業(yè)的專業(yè)性金融機構必將應運而生。因此，我國政府應積極支持建立物流行業(yè)金融機構，專門從事對物流企業(yè)的融資活動，提高物流企業(yè)的融資能力，促進金融業(yè)和物流業(yè)的共同發(fā)展。同時，同一區(qū)域的物流企業(yè)也可建立互助性金融組織，以加強共同發(fā)展和風險共擔能力。

4.建立財政融資體系，籌集民間閑散資金

目前，我國居民儲蓄充足，而企業(yè)積累不足，大量的閑散資金沒有得到充分的利用。我們應適時建立財政融資體系，以國家信用作擔保，設立專門的金融機構，籌集民間閑散資金。該機構不以盈利為目的，根據(jù)國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標，對符合條件的企業(yè)發(fā)放中長期低息貸款。這種融資體系的顯著特征是不增加財政負擔而實現(xiàn)資本的積累，將為我國物流企業(yè)的發(fā)展提供充足的資金來源和良好的融資機會。

5.建立物流企業(yè)信貸支持體系

借鑒國外發(fā)展物流的經(jīng)驗，我國物流企業(yè)信貸支持體系可以從三個層次來構建：①直接貸款。主要由財政部門對物流企業(yè)提供貸款，所涉及的范圍僅限于區(qū)域性物流中心。②協(xié)調(diào)貸款。由政府有關部門和金融機構進行協(xié)調(diào)，對物流企業(yè)進行貸款。③擔保貸款。由財政部門設立擔保機構，以財政預算、稅收補貼等多種形式注入擔保資金。由擔保機構充當物流企業(yè)的貸款擔保人。從我國目前的實際情況來看，實行擔保貸款是物流企業(yè)信貸支持體系的主要組成部分。當然，該體系并不是為所有的物流企業(yè)提供信貸支持，其所涉及的范圍限于有發(fā)展?jié)摿Α⒉季趾侠淼奈锪髌髽I(yè)或物流中心。