信用風險的管理范文
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第1篇
一、目前我國企業(yè)信用風險凸顯的原因
根據(jù)統(tǒng)計,許多國有企業(yè)的應(yīng)收賬款占流動資金的40%-50%之間,而且長期被拖欠部分占絕大比例。眾所周知,由于信用危機而導致的應(yīng)收賬款拖欠的問題是當前困擾我國企業(yè)發(fā)展的主要障礙之一。據(jù)最近的一項商業(yè)信用調(diào)查顯示,因商業(yè)伙伴不守信用而遭受損失的企業(yè)竟高達89.3%。而當前企業(yè)應(yīng)收賬款居高不下,流動資金緊張,經(jīng)營虧損,絕對不是一個個別現(xiàn)象,而是有其必然的內(nèi)在原因。
1、宏觀信用環(huán)境差
我國有漫長的小農(nóng)經(jīng)濟的歷史,企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度落后,而且受儒教影響較深,觀念上“重義輕利”,強調(diào)道德約束,缺乏法制觀念,全民信用意識不普及,沒有形成規(guī)范健全的信用法律法規(guī)體系,以至于常常發(fā)生有意占用對方資金或蓄意欺詐等行為時,法律法規(guī)不能及時與合理的解決,造成許多企業(yè)肆無忌憚。
2、商業(yè)競爭
這是發(fā)生應(yīng)收賬款的一個重要原因。在市場經(jīng)濟條件下,存在激烈的商業(yè)競爭,迫使企業(yè)以各種手段擴大銷售,除依靠產(chǎn)品銷售、價格、廣告等手段以外,賒銷也是擴大銷售的手段之一。經(jīng)營理念不當,盲目利用賒銷擴大市場份額和提高銷售業(yè)績及賬面利潤,導致應(yīng)收賬款大量增加,質(zhì)量下降;同時企業(yè)經(jīng)營中業(yè)績評價只與銷售掛鉤,促使銷售部門重銷售輕收款。
3、企業(yè)信用風險管理薄弱
我國許多企業(yè)缺乏應(yīng)有的信用管理機構(gòu)和制度,即使建立了也是比較簡單,不完善、不科學,造成了企業(yè)盲目地提供信用政策,從而導致企業(yè)應(yīng)收賬款風險。
二、臺灣地區(qū)的“”業(yè)務(wù)
“”是臺灣地區(qū)銀行設(shè)計的集收付和融資服務(wù)于一體的綜合性業(yè)務(wù)。一方面有利于企業(yè),另一方面銀行也為他自己拓寬了業(yè)務(wù),可以做到雙贏。作為企業(yè)信用風險管理手段,其本質(zhì)是把商業(yè)信用轉(zhuǎn)換成銀行信用。
要成為“”的會員,也有很多苛刻的條件。銀行的業(yè)務(wù)員會調(diào)查你的資質(zhì),如連續(xù)三年無虧損業(yè)績,信用額度,良好信譽,市場占有率,發(fā)展?jié)摿Φ雀鞣矫娴木C合素質(zhì)。只要加入了由銀行審查通過的“”,你就享有銀行提供的一些特別業(yè)務(wù)。比如你可以得到銀行優(yōu)先和優(yōu)惠的貸款,如果你是供貨商,你可以直接將銷貨發(fā)票(在銀行規(guī)定的額度內(nèi))交給銀行,銀行即支付現(xiàn)款,同時收取一定比例的手續(xù)費,銀行再與購買方去協(xié)商付款條件,按付款期限收取一定比例的借款利率。
同時,值得注意的是,銀行只對他自己組織的“”中會員的買賣雙方負責。會員中賣方可以直接將發(fā)票交給銀行(支付一定比例的手續(xù)費),銀行直接付錢給賣方。但銀行可以和不同的買方談妥各種付款方式,銀行收取一定比例的利息,如付款期30天,60天,90天等。各家銀行可以有自己組織的有特色的(比如會員的要求資質(zhì)條件不同)“”,銀行之間可能更有競爭性。但各家銀行的“”互不相干。
三、利用“”業(yè)務(wù),強化企業(yè)信用風險管理
1、案例公司應(yīng)收賬款管理現(xiàn)狀
案例公司成立于2000年,實際上是臺灣母公司在大陸的銷售子公司,客戶都是臺灣企業(yè)在大陸的工廠。公司主要銷售塑膠模具之配件,這類產(chǎn)品無法單獨使用,作為塑膠模具的一個導熱系統(tǒng)必須裝配在客戶的模具上才能體現(xiàn)出它的使用價值,所以我們必須要做產(chǎn)品的售后服務(wù),如裝配、配合客戶試模以及后續(xù)的維修服務(wù)。因為每家公司銷售的熱流道系統(tǒng)都互不相同,即沒有互換性,所以客戶在日后使用過程中熱流道系統(tǒng)一旦出現(xiàn)故障,只能請這家供應(yīng)商來解決。從2000-2005年,公司對應(yīng)收賬款的管理采用傳統(tǒng)的收款方式,收款條件為:合同簽訂后兩天內(nèi)需要支付貨款的30%作為預付款,三周內(nèi)交貨時再支付60%,待裝配、試模好了以后即支付尾款10%。由于熱流道系統(tǒng)在塑膠模具行業(yè)中屬于有一定技術(shù)含量的新型專業(yè)產(chǎn)品,當時基本上只有10%左右的同行有一點點知曉,大多數(shù)人還從來沒有聽說過熱流道這個名詞,供應(yīng)商更加屈指可數(shù)。由于這時候大家剛剛開始認識并試用熱流道,使用商都是大公司,并且客戶所生產(chǎn)的均是出口產(chǎn)品,產(chǎn)品的附加值較高,這幾年公司收款率達到100%,資金周轉(zhuǎn)根本不成問題。
2006年開始熱流道系統(tǒng)被廣泛應(yīng)用給公司帶來了很大的影響,特別是在客戶的付款方面,客戶的付款條件越來越苛刻。合同簽訂后,客戶不但不付定金,并從交貨、裝配、試模成功,開出發(fā)票的月結(jié)30天到90天甚至150天,也就是說從接到訂單,投入生產(chǎn)開始至收到貨款的一個周期,差不多要半年左右的時間,到客戶處去討錢,嘗到了“跪著討錢”的滋味,如果最終能夠收到全部貨款算是運氣好的。這種收款方式的缺點就是如果客戶不給你錢,你一點辦法都沒有,因為貨已交給客戶使用,發(fā)票也已經(jīng)開出,對客戶沒有一點點的制約,除非等到需要維修了他才肯付款。這樣不但增加了工作量,也使得公司的資金周轉(zhuǎn)陷入了嚴重的困境之中。例如在2008年開始的金融危機時期,有一家東莞客戶的破產(chǎn),直接造成了該公司的很大損失。2006-2008年該公司不但年銷售額有所下降,收款率也急劇下降至70%。這個慘痛的教訓使公司深刻地認識到信用風險和信用管理的重要性。因為臺灣那邊有一個支付聯(lián)盟,聯(lián)盟的企業(yè)不敢不付。
值得反思的是,同是一家企業(yè),在臺灣講信用而到大陸來怎么就“不講信用”了呢?我們應(yīng)該學習臺灣的經(jīng)驗。當前,我國絕大多數(shù)企業(yè)面臨“銷售難、收款更難”的雙重困境。一方面,市場競爭日益激烈,為爭取客戶訂單,企業(yè)提供幾乎苛刻的優(yōu)惠條件,利潤越來越薄;另一方面,客戶拖欠賬款,產(chǎn)生了大量呆賬、壞賬,使本已單薄的利潤被更嚴重侵蝕。這一切,都源于企業(yè)經(jīng)營管理上的一項嚴重缺陷――缺乏適當?shù)男庞蔑L險管理。信用風險和信用管理問題越來越成為影響和制約企業(yè)發(fā)展的一個突出問題。
2、采用“”方式加強信用風險管理
公司如果再按原來的收款方式簽訂合同,則必然是銷售越多,虧損越大。為此臺灣母公司請教了財務(wù)專業(yè)咨詢公司,專業(yè)人員根據(jù)公司的實際情況(客戶都是臺灣公司在大陸的廠家),建議公司(臺灣公司)去申請由銀行牽線組成的“”。經(jīng)過公司領(lǐng)導同意,決定加入該“”。雖然會失去一部分客戶源(如果該客戶不是“”會員就不做交易),銷售業(yè)績可能會減少,也會增加一點點的手續(xù)費成本,但是可以確保每筆銷售都能100%收回貨款,加速資金周轉(zhuǎn),增加現(xiàn)金流,可以大大地增加抗風險能力。實踐證明,自從公司2009年1月加入“”會員以來,1-6月份沒有一筆欠賬,回收率達到100%。而且業(yè)績非但沒有下降,反而有增加的趨勢,因為公司客戶(即其他會員)都是些模具行業(yè)的大公司和品牌公司,訂單業(yè)務(wù)量大,雖然市場還沒有走出金融危機的影響,該公司上半年的銷售額已超過2008年的60%。
四、借鑒“”的經(jīng)驗,加強我國企業(yè)的信用風險管理
從上面案例中的公司實施“”前后,公司應(yīng)收帳款回收率的對比情況來看,“”在公司信用風險管理中的作用是不言而喻的。但是大陸的市場環(huán)境和信用整體環(huán)境不同于臺灣,除了大力推行“”以外,還需要從保證“”實施效果的各個方面做出努力。主要包括以下方面。
1、營造良好的企業(yè)應(yīng)收賬款宏觀信用環(huán)境
從宏觀的角度來看,國家可以加強立法、執(zhí)法力度,建立宏觀信用監(jiān)督制度。法制環(huán)境是維持一個社會信用體系的終極保障。沒有這個保障一切都無從談起。政府需要建立、健全信用管理的相關(guān)法律和制度,通過宏觀制度的完善為企業(yè)信用管理創(chuàng)造良好的環(huán)境,加強信用宣傳力度,加大執(zhí)法力度。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,目前我國應(yīng)收帳款中賬齡超過一年,其中65%屬于有意欺詐。因此必須從立法到執(zhí)法上對違約失信行為指定國家嚴厲的賠償和懲罰機制,使得失信者的失信成本大大超過其獲利數(shù)額。
2、建立和完善企業(yè)應(yīng)收賬款信用風險防范體系
從微觀上要建立起企業(yè)信用體系。我國企業(yè)當前如果想從根本上解決前述信用管理問題,必須向信用管理的國際化、標準化看齊。企業(yè)信用管理不僅僅是“收賬”,而是要實現(xiàn)信用銷售的全過程管理,它是一項系統(tǒng)工程,具體包括:建立客戶資信制度,實現(xiàn)信用風險的事前控制、建立和完善賒銷管理與授信制度,實現(xiàn)信用風險的事中控制,完善應(yīng)收賬款收款制度,實現(xiàn)信用風險時的控制等等。
3、完善企業(yè)應(yīng)收賬款信用管理績效評價制度
目前我國企業(yè)應(yīng)收賬款信用風險管理的內(nèi)部激勵機制是很不健全的。強化企業(yè)信用管理,就是要在業(yè)績增長和風險控制這兩個目標之間尋求協(xié)調(diào)和一致,保證最終利潤這一根本目標的實現(xiàn)。在某些企業(yè),為調(diào)動銷售人員的積極性,往往只將薪酬與銷售收入掛鉤,未將應(yīng)收賬款納入考核體系,導致大量的呆賬、壞帳。因此我們在指定營銷政策時,要將應(yīng)收賬款的管理納入對銷售人員考核的項目之中,即個人利益不僅和銷售收入掛鉤,也要和應(yīng)收賬款的管理聯(lián)系在一起,企業(yè)應(yīng)制定合理的應(yīng)收賬款獎罰條例,使得應(yīng)收賬款處在合理、安全的范圍之內(nèi)。
信用管理部門要指定定量和定性相結(jié)合的企業(yè)信用管理績效評價制度,對信用銷售實施全程監(jiān)控,經(jīng)常性地檢查與信用管理的有關(guān)部門和個人執(zhí)行企業(yè)信用管理制度的情況,進行必要的糾纏;定期、不定期向董事會或總經(jīng)理報告信用控制開展情況,并對相關(guān)信用管理的部門和個人提出獎懲意見。企業(yè)審計委員會應(yīng)根據(jù)企業(yè)應(yīng)收賬款信用管理責任問責制度,經(jīng)常對信用部門、財務(wù)部門、銷售部門等等有關(guān)機構(gòu)就信用風險控制業(yè)績進行考核,對應(yīng)收賬款實行終身負責制和第一責任人制。誰經(jīng)受的業(yè)務(wù)壞賬,無論責任人是否調(diào)離本公司,都要保留問責其責任的權(quán)利。
【參考文獻】
第2篇
關(guān)鍵詞 企業(yè)信用 市場經(jīng)濟 信用風險 信用管理
一、企業(yè)信用風險管理的作用
在分析企業(yè)信用風險管理之前，我們必須明白企業(yè)信用風險管理的定義及內(nèi)涵。企業(yè)信用風險管理，是指企業(yè)為了防止或者降低信用風險的發(fā)生而指定的一系列控制措施，使得由信用風險帶來的損失在企業(yè)的可承受和可控制范圍之內(nèi)。由此，我們可以知道企業(yè)做好信用風險管理工作對于企業(yè)有著極大的積極作用，具體分析如下：
（一）有助于企業(yè)與客戶之間建立起良好的信用關(guān)系
企業(yè)信用風險產(chǎn)生的一個重要原因便是企業(yè)對客戶的信息掌握得不夠全面與詳細。很多企業(yè)無法清楚了解客戶的信用狀況與信用記錄，導致企業(yè)對客艫男龐媒行了錯誤的預估，有些客戶會因為一些原因而有意無意地違反條款或是拖欠款項等。例如，客戶方突然出現(xiàn)資金鏈斷流或是財務(wù)問題而無法履行雙方的合約，又或者是有些客戶品行惡劣，隱瞞行蹤，逃避款項等，這都給企業(yè)帶來了非常大的損失與傷害。同樣，對于客戶而言，很多企業(yè)也存在不按時履行合約的行為。因此，對于一個企業(yè)而言，做好信用風險預估管理十分重要，既是對自己負責，也是對客戶負責，只有保證了信用，才能使企業(yè)與客戶之間建立起良好的信用關(guān)系，才能使合作順利進行。
（二）有利于保護企業(yè)的利益
企業(yè)做好信用風險管理有利于保護企業(yè)的利益。做好企業(yè)信用風險管理工作，一方面，避免了客戶不夠了解而簽訂合約，導致客戶拖欠款項，違反合約的情況，直接保證了企業(yè)免受損害；另一方面，企業(yè)有了好的信用風險管理機制能夠加強對合同簽訂的審查力度，保證了每一份合同的質(zhì)量與效力，節(jié)省了大量的人力成本和時間成本，間接上保護了企業(yè)免遭損失。
（三）有助于企業(yè)樹立起良好的形象
做好信用風險管理工作能夠幫助企業(yè)樹立良好的形象和商譽。在市場經(jīng)濟下，企業(yè)的自身形象和信用度直接決定了企業(yè)的生存空間與發(fā)展空間，一家形象不佳的企業(yè)必然會被市場所淘汰。企業(yè)要想客戶誠實守信，企業(yè)自身就必須以身作則，建立起良好的企業(yè)信用風險管理機制，在審查客戶的同時，檢視與監(jiān)督自己，時刻保持自身良好的信用，提高自身的信用度與形象，防止發(fā)生失信的現(xiàn)象。
（四）有利于企業(yè)的良性發(fā)展
做好信用風險管理工作有利于企業(yè)的良性發(fā)展。信用風險管理能夠有效規(guī)避企業(yè)與客戶生意合作中的誠信風險，幫助企業(yè)節(jié)省時間和人力成本。保持好的企業(yè)形象與商譽，使企業(yè)在市場中始終處于有利地位，在市場的變動中及時抓住機遇，不斷地良性循環(huán)，發(fā)展壯大。
二、關(guān)于加強企業(yè)信用風險管理的思考
（一）推進企業(yè)信用風險制度的建立與完善
對于大型企業(yè)而言，其自身實力和資產(chǎn)都十分雄厚，作為市場中的佼佼者，更應(yīng)當從自身做起，不僅要保證自身信用良好，樹立良好的信用意識，還應(yīng)當不斷推進企業(yè)信用制度的建立與完善。在公司內(nèi)設(shè)立專門的信用管理和信用風險預估部門，做到在簽訂合同之前審核客戶信用，與客戶的合作過程中誠實守信，并將優(yōu)秀先進的信用管理制度與其他企業(yè)交流分享。對于政府等相關(guān)部門而言，政府等相關(guān)部門應(yīng)當指導中小企業(yè)建立起信用管理制度和信用風險管理制度，并定期舉行培訓，加強對經(jīng)營者的指導，幫助中小企業(yè)做好信用風險管理，強化中小企業(yè)的合作對象的信用評估與管理，充分發(fā)揮第三方機構(gòu)的監(jiān)管與評估作用，使市場的運行環(huán)境更加公平和諧，促進中小企業(yè)的發(fā)展壯大。
（二）設(shè)立專門的信用風險管理部門
在傳統(tǒng)的企業(yè)組織架構(gòu)中，一般由財務(wù)部門擔任信用管理和信用風險評估的角色。但隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)數(shù)量不斷增多，經(jīng)濟體量不斷增大，財務(wù)部門很難身兼兩職，對于信用管理和信用風險的評估和規(guī)避往往做得不夠全面，給企業(yè)帶來了很多不必要的麻煩與損失。因此，就需要各企業(yè)設(shè)立專門的信用風險管理部門來幫助企業(yè)進行信用管理。在整個企業(yè)的運營過程中，每一個階段都可能會發(fā)生信用風險問題，企業(yè)需要專業(yè)的人員進行大量的調(diào)查、分析、管理和控制，建立高效的信用管理和信用風險評估部門。一個成功的信用風險管理部門應(yīng)當貫穿于整個企業(yè)的經(jīng)營過程之中，做好風險識別、風險評估、風險決策、風險管理評價，實現(xiàn)對信用風險的事前控制、事中控制和事后控制，只有這樣才能夠保證企業(yè)的信用管理部門充分發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。
（三）積極采取措施規(guī)避信用風險
首先，應(yīng)當盡量使用銀行信用結(jié)算方式，因為此種方式的主要風險承擔方是銀行，而商業(yè)信用結(jié)算的主要風險承擔方是企業(yè)，因此選擇此方式就可以將主要的風險轉(zhuǎn)讓給了銀行。但需要注意的是，無論企業(yè)選擇了什么方法，在締結(jié)合同時應(yīng)當對風險的擔保及承擔進行較為詳細的說明。其次，是保理。保理是將中介納入到整個流程中，中介對合作雙方信息的了解能夠?qū)⒂捎谛畔⒉粚ΨQ導致的風險進行一定的規(guī)避。并且，保理是一種更加靈活、安全的結(jié)算方式，避免客戶由于破產(chǎn)、賴賬等原因?qū)е碌钠髽I(yè)損失，是當前較為常見的結(jié)算方式之一。第三，將債權(quán)轉(zhuǎn)化為股份。這種方式能夠抵消一部分由于客戶企業(yè)外部或內(nèi)部不利因素影響導致的短期資金周轉(zhuǎn)不靈或虧損形成的資金短缺形成的風險。企業(yè)可以與客戶協(xié)商將部分應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為對方企業(yè)的股權(quán)，這樣可以在很大程度上規(guī)避風險。第四，投信用保險也是防范企業(yè)信用風險的一種有效手段。其原理是把債務(wù)人的保證責任轉(zhuǎn)移給保險人，當債務(wù)人不能履行其義務(wù)時，由保險人承擔賠償責任。第五，信用風險事中控制中充分發(fā)揮企業(yè)信息化管理手段，確保信用政策執(zhí)行到位。
三、結(jié)語
在經(jīng)濟快速發(fā)展的今天，我國的企業(yè)為了適應(yīng)經(jīng)濟的發(fā)展，為了自身的生存與壯大，在管理方法和經(jīng)營方法上都有了很大的提高與改進，但在信用風險管理這一塊仍然存在著很大一片空白。在競爭日益激烈的今天，還需要政府和企業(yè)都做出努力，保持經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)的信用風險管理，為企業(yè)創(chuàng)造出更大的財富。
（作者單位為浙江南都電源動力股份有限公司）
參考文獻
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第3篇
關(guān)鍵詞：copula理論;信用風險;模型理論;管理
自古以來，商場如戰(zhàn)場，天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往，利益是生意人追求的目標，為了達到這一目標，甚至會使用一些計謀，但是無論使用何種手段，商人都會將誠信作為立足之根本。信用是市場經(jīng)濟的基石，誠實守信是商人的必備素質(zhì)之一，當然，商業(yè)是具有一定風險性的，信用風險就是其中一種。在經(jīng)濟全球化背景下，我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，經(jīng)濟體制不斷變革，這些發(fā)展因素使得信用風險問題變得更加復雜。加強對于信用風險的研究，明確信用違約的相關(guān)性因素，對于加強信用風險管理具有積極意義，目前常用的信用風險相關(guān)因素分析方式便是copula理論。
一、信用風險概述
在新型經(jīng)濟體制下，信用風險是指對手的信用評級或者是履約能力發(fā)生變化，使得自身面臨債務(wù)違約造成損失的風險，在經(jīng)濟情況發(fā)展變化的情況下，信用風險的定義也隨之改變，現(xiàn)代化的金融信用風險，與對手的經(jīng)濟實力及風險的基本特征相關(guān)，具有以下基本特點：①非對稱性。信用風險的根本原因在于債務(wù)人的違約，其損失和收益呈現(xiàn)出不對稱分布狀態(tài)；②易傳染性。現(xiàn)階段，各個金融圈有著緊密的聯(lián)系，信用風險具有較強的傳染性，會導致一系列的信用違約行為，引發(fā)金融事故；③非系統(tǒng)性。債務(wù)人的經(jīng)濟實力，并不是影響信用風險的唯一要素，還跟債務(wù)人的履約意愿及其資金周轉(zhuǎn)狀況等要素相關(guān)。一直以來，信用風險都是市場經(jīng)濟的主要研究項目，由于其危害巨大受到社會各界的廣泛關(guān)注。在信用風險理論研究上，目前有較多的科學方法，但是較為實用的兩個理論模型分別為結(jié)構(gòu)化模型和簡約化模型。
二、基于copula理論的信用風險管理
1.信用違約相關(guān)影響因素分析信用風險的主要引發(fā)因素為違約事件，違約不僅會造成財務(wù)損失，而且還會引起相關(guān)要素的變化，使得原本確定的事件充滿了隨機性。關(guān)于單個違約事件產(chǎn)生的負面影響，其實與債務(wù)回收率和違約發(fā)生幾率有關(guān)，在組織分散化的情況下，違約事件的負面影響并不是簡單的加和就可以計算，而是由多個變量結(jié)合在一起產(chǎn)生的組合效用所決定，需要對債權(quán)雙方的資產(chǎn)間相干性進行有效度量方可計算出來。整體上來說，影響信用違約的相關(guān)性要素，主要包括宏觀經(jīng)濟要素、特定行業(yè)因素和業(yè)務(wù)交叉因素，其定行業(yè)是陰性在考慮信用風險時應(yīng)該多加注意的一個要點，因為不同行業(yè)的經(jīng)營風險是不同的，且對于市場經(jīng)濟環(huán)境的敏感性有一定的差異。2.對問題的基本假設(shè)進行分析在對問題的基本假設(shè)進行分析是，我們可以選用Copula函數(shù)，具體包括標準正態(tài)分布的函數(shù)和協(xié)方差矩陣的多維正態(tài)分布的函數(shù)兩種類型。在研究過程中，首先需要建立單個企業(yè)的信用違約模型，然后再根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)建立Copula模型。在進行相關(guān)要素分析時，需要注意到，這些都是建立在當下的經(jīng)濟大環(huán)境下，需要引入宏觀經(jīng)濟的流域為基礎(chǔ)，以能源價格、匯率、利率等宏觀經(jīng)濟要素作為而額定經(jīng)濟變量，再應(yīng)用于已給定的概率空間進行隨機變量的架設(shè)，確定公司的實際違約時刻。3.對單個公司的生存概率進行分析企業(yè)出現(xiàn)信用違約事件，是在宏觀經(jīng)濟條件下由自身經(jīng)濟要素及運營能力決定的，在不考慮違約相關(guān)性的前提下，根據(jù)運算原理，需要將實際信息擴大后，放在Cox過程的實際框架中，但是在實踐過程中，對于單個企業(yè)生存率的分析，其實無需應(yīng)用Cox過程，所以說目前Lando的分析方式的實踐性比較低，仍需要進一步改進。4.對信用組合風險損失的度量進行分析對信用組合風險損失的度量進行分析是，需要經(jīng)過以下步驟：①估計違約損失。根據(jù)企業(yè)內(nèi)部的具體評估標準，確定違約概率，這一過程設(shè)計到大量數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，難度較大，而且還需要根據(jù)企業(yè)所屬行業(yè)的相應(yīng)平均數(shù)，進一步確定違約損失值；②對債務(wù)人的資產(chǎn)相關(guān)性進行評估。應(yīng)用Black-Scholes公式，推導出企業(yè)的實際資產(chǎn)價值，并應(yīng)用專業(yè)知識建立數(shù)學模型，基于Copula函數(shù)對企業(yè)資產(chǎn)相關(guān)性進行評估，得出最接近實際情況的資產(chǎn)數(shù)值；③產(chǎn)生出相關(guān)的違約事件。利用Copula函數(shù)，及邊緣分布，獲得違約事件的相關(guān)分布；④產(chǎn)生出隨機違約損失。對違約案例進行歸類，根據(jù)相似案例獲取違約數(shù)據(jù)，通過標準差相關(guān)分布，抽取隨機數(shù)并計算違約損失；⑤計算違約事件的損失；⑥得到損失實際分布。
三、結(jié)語
隨著社會的發(fā)展，信用風險的含義也發(fā)生了一定的變化，傳統(tǒng)的信用風險是指債務(wù)人沒有履行合約對債權(quán)人造成的風險，而現(xiàn)代化的信用風險是指，債務(wù)人在履約能力或信用評級方面發(fā)生變化而造成損失的可能性，與對手的實際財務(wù)狀況及風險承擔能力有關(guān)。如今經(jīng)濟發(fā)展速度比較快，信用風險會受到諸多因素的影響，其不穩(wěn)定性越來越高，明確信用違約影響因素，對于防范信用風險事件的發(fā)生具有積極意義。
參考文獻
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