摘要：近年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)模式的飛速發(fā)展，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也得到了相應(yīng)發(fā)展。為了加快國(guó)際貿(mào)易發(fā)展，國(guó)際貿(mào)易融資成為重要業(yè)務(wù)。國(guó)際貿(mào)易融資作為國(guó)際銀行的代表業(yè)務(wù)，需要不斷研發(fā)新產(chǎn)品，改變?nèi)谫Y對(duì)象以及融資范圍，使國(guó)際融資貿(mào)易能夠有序發(fā)展。本文就國(guó)際貿(mào)易融資的發(fā)展趨勢(shì)及啟示進(jìn)行論述。

關(guān)鍵詞：國(guó)際貿(mào)易融資；發(fā)展趨勢(shì)；啟示

自我國(guó)加入WTO后，我國(guó)與國(guó)際之間的貿(mào)易往來(lái)日益增多。國(guó)際貿(mào)易融資由于受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的影響，逐漸成為國(guó)際銀行的主要業(yè)務(wù)。通過(guò)分析國(guó)際貿(mào)易融資的發(fā)展趨勢(shì)，可以明確我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)際貿(mào)易融資的發(fā)展情況，掌握國(guó)際貿(mào)易融資的發(fā)展特點(diǎn)。國(guó)際貿(mào)易融資的發(fā)展情況對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有一定的啟示，通過(guò)解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的問(wèn)題，有利于推動(dòng)我國(guó)在國(guó)際之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

1我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)際貿(mào)易融資發(fā)展情況

1.1轉(zhuǎn)變?cè)腥谫Y結(jié)構(gòu)與方式

在我國(guó)現(xiàn)階段發(fā)展中，由于受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)模式的影響，我國(guó)已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)變?cè)腥谫Y結(jié)構(gòu)與方式，使我國(guó)國(guó)際貿(mào)易融資發(fā)展能夠符合國(guó)際發(fā)展要求。我國(guó)傳統(tǒng)的融資結(jié)構(gòu)是通過(guò)國(guó)內(nèi)銀行提供相應(yīng)的供給需求，而國(guó)際銀行只能進(jìn)行放款打包等業(yè)務(wù)。隨著國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)的融資結(jié)構(gòu)已經(jīng)無(wú)法滿足國(guó)際貿(mào)易融資活動(dòng)的需求。故此，為了確保我國(guó)能夠有序開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易融資活動(dòng)，需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的融資結(jié)構(gòu)，拓寬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)渠道，使國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)能夠融入公司與企業(yè)[1]。同時(shí)，我國(guó)的融資方式受國(guó)際貿(mào)易影響發(fā)生改變。傳統(tǒng)的融資方式一般是使用信用證交易模式。傳統(tǒng)融資方式由于國(guó)際貿(mào)易發(fā)展影響受到限制，為了解決這一問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外銀行開(kāi)發(fā)出多種融資交易方式，可以滿足我國(guó)企業(yè)進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易融資活動(dòng)的需求。

1.2融資對(duì)象逐步發(fā)展為中小型企業(yè)

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中小型企業(yè)逐步獲得了發(fā)展機(jī)會(huì)，在我國(guó)原有經(jīng)濟(jì)模式中，中小型企業(yè)依靠大型企業(yè)獲得生產(chǎn)盈利。中小型企業(yè)需要根據(jù)大型企業(yè)的發(fā)展方向，緊跟大型企業(yè)實(shí)現(xiàn)生存發(fā)展。當(dāng)大型企業(yè)選擇國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)時(shí)，中小型企業(yè)被動(dòng)開(kāi)始貿(mào)易融資活動(dòng)。故此，為了確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)際化發(fā)展，需要將中小型企業(yè)逐步發(fā)展為融資對(duì)象。通過(guò)將中小型企業(yè)合理融入國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中，可以推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在融資對(duì)象發(fā)生變化的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)解決中小型企業(yè)的貿(mào)易融資問(wèn)題，避免大型企業(yè)針對(duì)中小型企業(yè)實(shí)施壟斷政策。在保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況下，要求中小型企業(yè)必須明確自身的市場(chǎng)定位，積極融入國(guó)際貿(mào)易融資中，通過(guò)明確國(guó)內(nèi)外銀行國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的方式與結(jié)構(gòu)，可以促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

摘要：隨著“一帶一路”政策的進(jìn)一步落地，國(guó)際貿(mào)易規(guī)模呈現(xiàn)迅速擴(kuò)大趨勢(shì)，而我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)于國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的管理水平亟待提高。本文將通過(guò)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)開(kāi)展現(xiàn)狀以及實(shí)踐中所遇到的問(wèn)題進(jìn)行分析，采用文獻(xiàn)檢索、描述性研究、實(shí)例研究等多種研究方式進(jìn)行探討，得出加強(qiáng)國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)管理的重要性結(jié)論，進(jìn)而提出提升商業(yè)銀行國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)管理水平的對(duì)策，為商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的有效開(kāi)展提供建議。

關(guān)鍵詞：國(guó)際貿(mào)易；融資；業(yè)務(wù)管理

隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)控制已經(jīng)成為商業(yè)銀行追求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展所面臨的重要問(wèn)題。面對(duì)問(wèn)題，商業(yè)銀行應(yīng)該主動(dòng)采取措施，創(chuàng)新產(chǎn)品、流程設(shè)計(jì)，提升風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，國(guó)家應(yīng)該構(gòu)建完善的國(guó)際貿(mào)易融資法律體系，推動(dòng)商業(yè)銀行國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開(kāi)展，也為國(guó)家進(jìn)出口貿(mào)易提供更加優(yōu)質(zhì)、高效的金融服務(wù)。

一、商業(yè)銀行國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)展的環(huán)境分析

傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近四十年的發(fā)展歷程已經(jīng)形成基本穩(wěn)定的市場(chǎng)分割，優(yōu)質(zhì)企業(yè)及項(xiàng)目的稀缺使商業(yè)銀行在融資業(yè)務(wù)上很難取得新的突破，國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)為商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)提供了新的出路。與普通融資產(chǎn)品相比，國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)產(chǎn)品期限短、流動(dòng)快及具備應(yīng)收賬款及票據(jù)作為質(zhì)押的優(yōu)點(diǎn)可以使信貸風(fēng)險(xiǎn)變得相對(duì)可控。貿(mào)易融資的自償性將商業(yè)銀行從繁雜的企業(yè)基本資料中解脫出來(lái)，重點(diǎn)關(guān)注單筆進(jìn)出口貿(mào)易的單證、交易真實(shí)性及貿(mào)易資金償還性，使商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)資源得到了優(yōu)化配置。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，國(guó)際貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)將貸款業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)相結(jié)合，可以實(shí)現(xiàn)表內(nèi)及表外的疊加收益，可以為商業(yè)銀行提供新的收益增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)可以短時(shí)間內(nèi)與企業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)往來(lái)，建立合作關(guān)系，進(jìn)而與企業(yè)開(kāi)展長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作。但面對(duì)新的國(guó)際環(huán)境商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)、制度及人員配置方面需要加大投入，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。由于國(guó)際貿(mào)易融資以真實(shí)交易作為業(yè)務(wù)背景，對(duì)整個(gè)社會(huì)來(lái)說(shuō)，將金融服務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合，會(huì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行增添助力。隨著國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)日益頻繁，跨境投融資業(yè)務(wù)的廣泛開(kāi)展，急需商業(yè)銀行提供匹配的金融服務(wù)，滿足企業(yè)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展需求。另外，現(xiàn)有國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)多為針對(duì)以外幣作為結(jié)算貨幣的交易，對(duì)于以本幣作為結(jié)算貨幣的進(jìn)出口貿(mào)易尚未形成專門的產(chǎn)品類別。隨著2016年12月人民幣加入SDR（特別提款權(quán)）籃子貨幣，跨境人民幣交易將變得日益頻繁，商業(yè)銀行急需創(chuàng)新國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)品種，為人民幣資金跨境支付結(jié)算提供對(duì)應(yīng)的金融服務(wù)。

二、國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)管理面臨的問(wèn)題

商業(yè)銀行國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)在企業(yè)開(kāi)展進(jìn)出口貿(mào)易往來(lái)過(guò)程中發(fā)揮了緩解企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)壓力、降低財(cái)務(wù)成本、為企業(yè)提供信用支持等重要作用。貿(mào)易融資業(yè)務(wù)將商業(yè)銀行傳統(tǒng)的融資業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)緊密聯(lián)結(jié)，把貸款和結(jié)算融合一體，可以使商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)表內(nèi)表外的雙重收益。相較與西方完善的業(yè)務(wù)流程及管理制度，我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)起步于上世紀(jì)末，發(fā)展歷程較短，且在日益增加的國(guó)際貿(mào)易往來(lái)過(guò)程中融資問(wèn)題日益凸顯，主要體現(xiàn)在：

（一）業(yè)務(wù)品種單一。國(guó)際結(jié)算主要有匯款、托收、信用證等方式，在商業(yè)銀行國(guó)際貿(mào)易融資實(shí)踐過(guò)程中，主要以信用證類的融資方式為主，對(duì)于匯款、托收等結(jié)算方式雖然具備相應(yīng)的業(yè)務(wù)種類，但業(yè)務(wù)規(guī)模較小，不能提供及時(shí)、有效的資金融通。我國(guó)商業(yè)銀行在融資業(yè)務(wù)品種方面，多為單筆業(yè)務(wù)的短期融資，沒(méi)有形成綜合性的貿(mào)易融資解決方案，不利于與企業(yè)建立長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)往來(lái)。

摘要：隨著安徽省經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中小型企業(yè)也不斷壯大，已經(jīng)成為安徽省經(jīng)濟(jì)建設(shè)的中堅(jiān)力量。但是，安徽省中小型企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中普遍存在著國(guó)際貿(mào)易融資難的問(wèn)題，這在很大程度上阻礙了其自身發(fā)展。基于此，探究安徽省中小型企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資問(wèn)題，不僅能促進(jìn)中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資方式的創(chuàng)新，而且能推動(dòng)中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；國(guó)際貿(mào)易融資；困境

1安徽省中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資遇到的困境

1．1銀行準(zhǔn)入條件苛刻目前，我國(guó)制定的許多金融體系和相關(guān)的金融文件都是為國(guó)有大型企業(yè)量身定制的，不適合中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資，因此大多數(shù)中小型企業(yè)只有提供符合銀行規(guī)定的抵押或擔(dān)保，才能在銀行獲得國(guó)際貿(mào)易融資。但是由于安徽省中小型企業(yè)規(guī)模小、資產(chǎn)總額不大、隱藏著許多風(fēng)險(xiǎn)因素，信用書評(píng)較差，加之抵押物緊缺，難以滿足銀行信貸抵押要求。銀行從風(fēng)險(xiǎn)防范的角度考慮不會(huì)提供數(shù)額較大的貸款；同時(shí)憑借企業(yè)現(xiàn)有的條件，實(shí)力強(qiáng)的大型企業(yè)也不可能為這些中小企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保。在這種情況我省下中小型企業(yè)很難從銀行得到國(guó)際融資。

1．2融資審批手續(xù)復(fù)雜由于參與國(guó)際貿(mào)易融資的主體繁多，所以審批手續(xù)難、程序繁、周期長(zhǎng)，審批融資的效率低。而國(guó)際貿(mào)易融資周期短，融資的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比其他信貸產(chǎn)品要小。而我省卻沒(méi)有針對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資這一特點(diǎn)，采取靈活機(jī)動(dòng)的措施，按照集約化、簡(jiǎn)約的流程處理中小企業(yè)的信貸問(wèn)題，仍然將國(guó)際貿(mào)易融資審批與一般貨款審批同等對(duì)待。這樣就無(wú)形地增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。使得本來(lái)利潤(rùn)就小的中小企業(yè)對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資望而卻步。

1．3融資方式單一現(xiàn)階段，中小企業(yè)引用擔(dān)保機(jī)構(gòu)雖然在我省已經(jīng)出現(xiàn)，但這些企業(yè)并不成熟，建立完整化系統(tǒng)性的中小企業(yè)融資服務(wù)體系還需時(shí)間，專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)還沒(méi)有在我省落戶。因而我省大部分中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資還是僅僅限于銀行貸款，即通過(guò)銀行進(jìn)行打包貸款或者押匯的方式，能采用通過(guò)進(jìn)口信用證融資的企業(yè)少之又少。也無(wú)法運(yùn)用新型的融資方式為中小企業(yè)融資，這樣我省中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資的需求難以得到滿足。

1．4信息不對(duì)稱一方面，安徽省中小企業(yè)在選擇國(guó)外行時(shí)，缺乏對(duì)方銀行的深入了解。例如對(duì)方國(guó)家的對(duì)外管理?xiàng)l例、金融慣例等法律文件，由于信息不對(duì)稱，失去與這些國(guó)家銀行長(zhǎng)期合作的機(jī)會(huì)，甚至發(fā)生理拒付的情況。另一方面，銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易融資，要依據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、資金實(shí)力、營(yíng)銷狀況對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)估。但由于中小企業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)不透明，管理體系不健全等原因，銀行獲取的信息通常不夠真實(shí)。以致評(píng)定結(jié)果信用等級(jí)低，貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)高，這樣中小企業(yè)難以從銀行得到大額貸款。

2改進(jìn)安徽省中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資的方略

1國(guó)際貿(mào)易融資方式

1.1出口商融資方式

1.1.1打包貸款

打包貸款是指出口地的銀行向擁有合格信用證的外貿(mào)出口商提供的用于生產(chǎn)、采購(gòu)、運(yùn)輸貨物的專項(xiàng)貸款。打包貸款的目的是支持外貿(mào)出口商按期出運(yùn)交貨，是有利于外貿(mào)出口商在缺乏資金時(shí)候依舊可以順利開(kāi)展對(duì)外貿(mào)易一種短期融資。

1.1.2出口押匯

出口押匯是指外貿(mào)出口商已經(jīng)發(fā)出出口貨物，并且向銀行交來(lái)合同要求的單據(jù)后,銀行以出口單據(jù)為抵押，向外貿(mào)出口商提供的資金融通。出口押匯也是一種短期融資。出口信用證押匯和出口托收押匯是其兩種主要方式。

1.1.3出口信貸

出口信貸是指出口國(guó)為了提高其出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和本國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品等資本貨物的外貿(mào)出口量，由其官方出口信貸機(jī)構(gòu)向本國(guó)外貿(mào)出口企業(yè)或是進(jìn)口商提供的信貸支持。出口信貸是一種中長(zhǎng)期國(guó)際貿(mào)易融資方式，根據(jù)信貸支持對(duì)象不同，可被分為賣方信貸與買方信貸。

摘要：隨著我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的快速發(fā)展，國(guó)際貿(mào)易融資成為商業(yè)銀行的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。國(guó)際貿(mào)易融資的發(fā)展不僅影響到銀行的收益，而且也影響到我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展。本文分析了中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資中存在的問(wèn)題，并就此提出了相關(guān)對(duì)策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資

國(guó)際貿(mào)易融資是一種圍繞國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的各個(gè)環(huán)節(jié)開(kāi)展的資金和信用融通的活動(dòng)。它是現(xiàn)代商業(yè)銀行為進(jìn)出口商所提供的金融服務(wù)，既能方便國(guó)際貿(mào)易，又能促進(jìn)銀行自身業(yè)務(wù)的拓展。國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)集中間業(yè)務(wù)與資產(chǎn)業(yè)務(wù)于一體，對(duì)銀行和對(duì)進(jìn)出口企業(yè)均有著積極的影響。但由于諸多因素，我國(guó)中小企業(yè)在向銀行申請(qǐng)國(guó)際貿(mào)易融資過(guò)程中困難重重。

一、中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資存在的問(wèn)題

（一）擔(dān)保條件難以達(dá)到銀行要求

首先，符合銀行擔(dān)保要求的大企業(yè)不愿意承擔(dān)為中小企業(yè)擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)。其次，中小企業(yè)也難以提供適合的抵質(zhì)押，大多數(shù)中小企業(yè)的土地屬非有償占用，缺乏作為設(shè)定抵押的條件和可供質(zhì)押的憑證。企業(yè)的機(jī)器設(shè)備雖能用于抵押，但抵押率低，而且費(fèi)用高、手續(xù)煩瑣，不符合貿(mào)易融資方便快捷的特點(diǎn)。在擔(dān)保不能落實(shí)的情況下，銀行無(wú)法授予其融資額度。中小企業(yè)為解決擔(dān)保問(wèn)題，往往幾家企業(yè)之間互保，但這樣不僅擔(dān)保能力有限，而且也為企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)埋下了隱患。

（二）國(guó)際貿(mào)易融資授信困難

目前，我國(guó)中小企業(yè)的融資手段和工具還不甚規(guī)范和穩(wěn)定。銀行出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，一般不愿對(duì)中小企業(yè)提供綜合授信，往往實(shí)行業(yè)務(wù)分批審批。這樣就容易延誤中小企業(yè)的商機(jī)。另外，由于需要逐筆落實(shí)擔(dān)保等一系列問(wèn)題，企業(yè)要實(shí)際獲得融資支持并不容易。加上銀行部分融資管理人員不愿承擔(dān)責(zé)任，營(yíng)銷意識(shí)薄弱，對(duì)中小企業(yè)往往惜貸、怕貸。這樣，中小出口企業(yè)的授信需求往往難以得到滿足，這在某種程度上限制了企業(yè)的發(fā)展。

［摘要］隨著跨境電子商務(wù)的快速發(fā)展以及電子商務(wù)技術(shù)的合理應(yīng)用，國(guó)際貿(mào)易發(fā)展水平大幅提升。本文在G.Bergendahl(2005)模型基礎(chǔ)上進(jìn)行了一些擴(kuò)展，在研究跨境電子商務(wù)企業(yè)投資與收益兩者之間的關(guān)系的基礎(chǔ)上，對(duì)其投資回報(bào)率進(jìn)行了實(shí)證分析。

［關(guān)鍵詞］現(xiàn)金流量模型;投資效率;跨境電子商務(wù)

一、引言

在過(guò)去的幾十年里，如何提高國(guó)際貿(mào)易效率，一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。由于信息技術(shù)的發(fā)展，電子商務(wù)技術(shù)的合理投入不失為提高國(guó)際貿(mào)易效率的一種新方法。在國(guó)際貿(mào)易發(fā)展過(guò)程中，電子商務(wù)技術(shù)的作用是巨大的，并且有不斷增強(qiáng)的趨勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，信息通信技術(shù)已經(jīng)成為促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。國(guó)際貿(mào)易發(fā)展有賴于科學(xué)的知識(shí)環(huán)境和科學(xué)的解決方法，這種解決方法要以效率為導(dǎo)向，以及貿(mào)易主體和各經(jīng)濟(jì)主體實(shí)踐水平的提高。國(guó)際貿(mào)易效率的提高通常依賴于電子商務(wù)技術(shù)的投入所提供的機(jī)會(huì)。電子商務(wù)技術(shù)使用的不充分和不恰當(dāng)將會(huì)影響國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。評(píng)估電子商務(wù)技術(shù)投資效率是國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的重要前提條件。與傳統(tǒng)貿(mào)易相比，電子商務(wù)技術(shù)的投入，會(huì)使新的貿(mào)易支出成本降低，但由于電子商務(wù)技術(shù)需要持續(xù)性的投入，又會(huì)導(dǎo)致其貿(mào)易成本不斷上升。電子商務(wù)技術(shù)的合理使用，會(huì)提高國(guó)際貿(mào)易發(fā)展水平。因此有必要使用一種工具來(lái)衡量跨境電子商務(wù)企業(yè)投資規(guī)模是否合理。本文正是在此背景下進(jìn)行的研究，以期使評(píng)價(jià)結(jié)果更加客觀、符合實(shí)際，為風(fēng)險(xiǎn)投資提供客觀依據(jù)。

二、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于企業(yè)投資電子商務(wù)技術(shù)的原因，相關(guān)學(xué)者進(jìn)行了一些研究。M.khosrowpour(2006)在國(guó)際貿(mào)易中投入電子商務(wù)技術(shù)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)銷售貨物的支出成本低于傳統(tǒng)銷售支出成本。并且認(rèn)為，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)銷售產(chǎn)品的數(shù)量由價(jià)格、質(zhì)量和交換條件決定。根據(jù)K.L.Kraemer’s(2006)的研究，企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)銷售產(chǎn)品可以提高客戶服務(wù)水平、降低支出成本、并且獲得更多的收入。Khosrowpour(2006)認(rèn)為應(yīng)用電子商務(wù)技術(shù)的企業(yè)，可以在廣告和博覽會(huì)設(shè)備上投入更少的錢。更多的活動(dòng)支出用于交貨和店鋪的建立與維護(hù)。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)銷售，產(chǎn)品價(jià)格與傳統(tǒng)貿(mào)易商品價(jià)格相匹配交易價(jià)格能夠超過(guò)支付成本。電子商務(wù)為達(dá)成交易提供了更多的機(jī)會(huì)，并促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易新形式的形成。M.A.Hitt(2002)認(rèn)為促使企業(yè)發(fā)展電子商務(wù)的主要原因是可以獲得額外的收入，更少的管理支出，運(yùn)行效率更好和更多的利潤(rùn)。關(guān)于電子商務(wù)企業(yè)投資收益問(wèn)題，相關(guān)學(xué)者也做了一些研究。美國(guó)shaunG.Andrikopoulos最早提出了理論收益乘數(shù)分析法。這種方法認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的收入對(duì)成本呈指數(shù)化增長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)的同時(shí)成本相對(duì)下降，利潤(rùn)率上升，網(wǎng)絡(luò)企業(yè)增長(zhǎng)率是這兩種增長(zhǎng)率綜合的結(jié)果，該方法也適用于電子商務(wù)企業(yè)投資收益問(wèn)題研究。

美國(guó)HenryM.Blodget建立了修正的市盈率模型，該模型在傳統(tǒng)市盈率的基礎(chǔ)上，考慮了對(duì)電子商務(wù)企業(yè)未來(lái)市場(chǎng)份額的預(yù)計(jì)。唐敬年、皮立君等以比較典型的電子商務(wù)企業(yè)亞馬遜公司為例，為電子商務(wù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的研究提供了基于績(jī)效預(yù)測(cè)的收益現(xiàn)值法的基本思路，并提出了對(duì)傳統(tǒng)收益現(xiàn)值法進(jìn)行調(diào)整的方法。呂發(fā)欽對(duì)目前電子商務(wù)愜意價(jià)值評(píng)估方法中具有代表性的市盈率模型、價(jià)格銷售比模型、經(jīng)濟(jì)附加值模型、市值比訪問(wèn)模型以及營(yíng)銷回報(bào)模型進(jìn)行了對(duì)比分析，提出了每一種模型適用的最佳條件。蘇紅亮、張暢通過(guò)對(duì)電子商務(wù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)的對(duì)比分析，提出將期權(quán)定價(jià)理論引入評(píng)估模型中，對(duì)該模型中目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)行價(jià)格、目標(biāo)價(jià)值變動(dòng)的方差、期權(quán)的期限三個(gè)變量進(jìn)行了界定，并利用該模型進(jìn)行了實(shí)例驗(yàn)證。朱超通過(guò)對(duì)電子商務(wù)企業(yè)價(jià)值影響因素進(jìn)行分析，提出了價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系，為完善現(xiàn)有的價(jià)值評(píng)估模型打下了基礎(chǔ)。歐陽(yáng)志榮通過(guò)利用投資回收期、折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、內(nèi)部收益率等分析工具，計(jì)算出電子商務(wù)系統(tǒng)的投資回報(bào)率。趙贏對(duì)傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法進(jìn)行了修正，將營(yíng)銷支出、研發(fā)支出以及與開(kāi)展電子商務(wù)不相干的行政管理費(fèi)用予以資本化處理。而運(yùn)用“模擬現(xiàn)金流”———開(kāi)展電子商務(wù)產(chǎn)生的收入減去與收入相關(guān)的成本與管理費(fèi)用后的金額，來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，解決了電子商務(wù)企業(yè)受益為負(fù)無(wú)法預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的問(wèn)題。Mackeviˇciuetal.(2006)把現(xiàn)金流量定義為在公司投資期間所獲得的收入和現(xiàn)金等價(jià)物的收入。該方法的優(yōu)點(diǎn)是現(xiàn)金流量貼現(xiàn)方法———風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可計(jì)入折現(xiàn)規(guī)范要素。該方法看起來(lái)簡(jiǎn)單，但在計(jì)算過(guò)程中證明貼現(xiàn)規(guī)模大小時(shí)問(wèn)題就出現(xiàn)了，貼現(xiàn)的一些影響因素，如通貨膨脹的變化，沒(méi)有考慮到實(shí)體的償債能力，這些因素都可能影響目前的現(xiàn)值，但是在貼現(xiàn)過(guò)程中沒(méi)有考慮到。綜上所述，傳統(tǒng)的收益現(xiàn)值法的前提假設(shè)為電子商務(wù)投資是一次性的。本文認(rèn)為電子商務(wù)技術(shù)投資是長(zhǎng)期性的。投資可以分為初始投資和持續(xù)性投資。初始投資為建設(shè)商務(wù)系統(tǒng)時(shí)一次性投入的，而持續(xù)性投資是電子商務(wù)系統(tǒng)實(shí)施時(shí)所需進(jìn)行的投資。

三、模型的引入研究

摘要：隨著近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，我國(guó)建筑企業(yè)從事國(guó)際貿(mào)易和境外業(yè)務(wù)擴(kuò)張活動(dòng)也呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的局面，由此可見(jiàn)，我國(guó)建筑企業(yè)不僅做到了“引進(jìn)來(lái)”，而且還做到了“走出去”，并且還對(duì)如何規(guī)避國(guó)際貿(mào)易中的匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的研究。借此，本文通過(guò)列舉規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的常用手段，分析企業(yè)在參與海外項(xiàng)目投標(biāo)時(shí)如何應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：建筑企業(yè)；國(guó)際貿(mào)易；匯率風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)；金融工具

就近些年我國(guó)人民幣匯率變動(dòng)的情況來(lái)看，一直處于匯率上升的狀態(tài)，所以，對(duì)于任何國(guó)際貿(mào)易或境外業(yè)務(wù)活動(dòng)而言，都將帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，所以，作為建筑企業(yè)，如何積極有效的處理好匯率風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)生存發(fā)展之間的問(wèn)題，已經(jīng)成為未來(lái)研究的重要課題之一。

一、匯率風(fēng)險(xiǎn)的定義及表現(xiàn)

1.匯率風(fēng)險(xiǎn)的概念匯率風(fēng)險(xiǎn)指的就是在一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)，持有或者是運(yùn)用外匯的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因?yàn)閰R率上的變動(dòng)，進(jìn)而對(duì)依據(jù)外幣計(jì)價(jià)方式計(jì)價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債發(fā)生價(jià)值上的變化，從而造成經(jīng)濟(jì)上的損失。所以，匯率波動(dòng)是匯率風(fēng)險(xiǎn)存在的直接體現(xiàn)。2.匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式（1）交易風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)指的就是企業(yè)以外匯計(jì)價(jià)的過(guò)程中，交易期間所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，其中，包括了外匯的買賣與結(jié)算，如進(jìn)出易、外匯投資等等。（2）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)指的就是在公司編制，以及對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行合并的過(guò)程中，因?yàn)閰R率發(fā)生變動(dòng)，從而造成資產(chǎn)、負(fù)債上發(fā)生變動(dòng)的一切可能性。（3）營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)指的就是在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，因?yàn)閰R率變動(dòng)的不確定性，從而使得建筑企業(yè)在項(xiàng)目施工過(guò)程中的工程量、成本、價(jià)格等造成極大的影響，從而影響企業(yè)的收入，甚至是企業(yè)的整體價(jià)值。

二、匯率風(fēng)險(xiǎn)的成因

1.國(guó)際收支及外匯儲(chǔ)備國(guó)際收支及外匯儲(chǔ)備實(shí)際上就是國(guó)內(nèi)貨幣收入總額與支付其他國(guó)家的貨幣支出總額之比。當(dāng)貨幣收入總額大于支出總額時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)國(guó)際收支順差，反之亦然。所以，國(guó)際收支狀況能夠直接對(duì)一個(gè)國(guó)家的匯率變動(dòng)產(chǎn)生直接的影響。2.利率利率不僅是一個(gè)國(guó)家借貸情況的直接反映，而且對(duì)匯率的波動(dòng)起著決定性的作用。因?yàn)槔仕降母叩停３?huì)造成高利率國(guó)家出現(xiàn)資本流入，而低利率國(guó)家出現(xiàn)資本外流，從而造成外匯匯率波動(dòng)。另外，一個(gè)國(guó)家外匯利率提高，那么，就說(shuō)明該國(guó)的貨幣升值。3.通貨膨脹通常而言，會(huì)計(jì)上的通貨膨脹，通常會(huì)導(dǎo)致本國(guó)的貨幣匯率下跌，嚴(yán)重影響本幣的價(jià)值和購(gòu)買力，繼而引發(fā)市場(chǎng)疲軟，出口商品競(jìng)爭(zhēng)力減弱、進(jìn)口商品數(shù)量增加。另外，還會(huì)造成國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)上占據(jù)的份額下降，進(jìn)一步削弱本幣的國(guó)際市場(chǎng)信用地位，嚴(yán)重影響本幣的價(jià)值。4.政治局勢(shì)一個(gè)國(guó)家的穩(wěn)定性也會(huì)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的匯率產(chǎn)生影響。因?yàn)椴环€(wěn)定的政治局勢(shì)，其中包括了政治沖突、軍事沖突、政權(quán)更迭等等。

三、建筑企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)存在的問(wèn)題

一、引言

目前國(guó)內(nèi)通貨膨脹現(xiàn)象嚴(yán)重，為了抑制物價(jià)持續(xù)上漲，央行采取加息的貨幣政策。與此同時(shí)，利率市場(chǎng)化改革的步伐在“十二五”期間加速推進(jìn)，對(duì)商業(yè)銀行存款下限和貸款上限的逐步取消，使得商業(yè)銀行在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中的貸款定價(jià)權(quán)和存款自主定價(jià)權(quán)擴(kuò)大，存貸款利差空間將逐步縮小。這樣，加息預(yù)期和利率市場(chǎng)化進(jìn)程使商業(yè)銀行以傳統(tǒng)的利差為主的盈利模式將面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。如何拓展表外業(yè)務(wù)及培育新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)等問(wèn)題，成為商業(yè)銀行面臨的嚴(yán)峻問(wèn)題。而貿(mào)易融資(TheTradeFinancing)作為商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)(Off－Balance－SheetActivity，OBS)日益發(fā)揮著重要的作用。

隨著金融危機(jī)過(guò)后全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和發(fā)展，對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中依然占據(jù)著主導(dǎo)地位。中國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易，尤其是出口貿(mào)易額仍在世界貿(mào)易中占據(jù)主體地位。其中，2002年中國(guó)出口額占世界出口總額比重為5.1%，出口額居全球第5位，此后逐年呈上升態(tài)勢(shì)，盡管受全球金融危機(jī)的嚴(yán)重影響，2009年中國(guó)出口額占世界出口總額比重為9.6%，出口額躍居全球第1位。目前我國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度仍然居高，而出口貿(mào)易仍然是近年來(lái)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量之一。其中，2000年我國(guó)貨物和服務(wù)出口占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重為23.33%，2008年升為34.9%，受金融危機(jī)影響，2009年為26.18%;貨物和服務(wù)進(jìn)口占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重為20.92%，2008年為27.20%，2009年為20.93%。可見(jiàn)，出口貿(mào)易占GDP的比重逐年上升，而進(jìn)口貿(mào)易所占比重卻變化不大。盡管人民幣的升值對(duì)中國(guó)的出口貿(mào)易會(huì)產(chǎn)生一定的抑制作用，但是，應(yīng)該看到，中國(guó)是一個(gè)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口的貿(mào)易大國(guó)，出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品依然是我們國(guó)家的優(yōu)勢(shì)，出口貿(mào)易產(chǎn)品仍以加工制造產(chǎn)品為主。其中，2009年中國(guó)的出口貨物構(gòu)成中，制成品占93.6%。因此，今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，出口貿(mào)易仍然是拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量之一。而中小企業(yè)的對(duì)外貿(mào)易在國(guó)內(nèi)整個(gè)貿(mào)易量中占據(jù)著主要的地位和作用，尤其是中小企業(yè)的勞動(dòng)密集型出口加工貿(mào)易，在我國(guó)的出口貿(mào)易中逐漸呈現(xiàn)主導(dǎo)地位。而美國(guó)“次貸”危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)使得本來(lái)融資就較為困難的中小企業(yè)的處境更加艱難。全球外需的低迷，嚴(yán)重影響了部分以出口為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中小企業(yè)。受危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)商業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)使得大量的貸款提供給大中型國(guó)有企業(yè)。這就使得國(guó)內(nèi)大量的中小企業(yè)資金鏈條極為緊張，又由于無(wú)法及時(shí)獲得資金融通，大多數(shù)中小企業(yè)陷入了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的困境，生存狀況變得更加惡化。

國(guó)際貿(mào)易融資的出現(xiàn)，可以解決進(jìn)出口企業(yè)在途占用的資金問(wèn)題，尤其是中小企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易流轉(zhuǎn)的資金問(wèn)題。同時(shí)，通過(guò)國(guó)際貿(mào)易融資，銀行可以運(yùn)用融資工具，對(duì)貿(mào)易活動(dòng)中的存款、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)進(jìn)行融資。可見(jiàn)，國(guó)際貿(mào)易融資不僅在對(duì)外貿(mào)易領(lǐng)域，而且更重為重要的是，在資本市場(chǎng)領(lǐng)域發(fā)揮著日益重要的作用。國(guó)際貿(mào)易融資的出現(xiàn)不僅可以解決進(jìn)出口企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的貿(mào)易融資問(wèn)題，而且可以拓展商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)，增加銀行資產(chǎn)負(fù)債表外的收入。這對(duì)當(dāng)前加息預(yù)期和利率市場(chǎng)化下的商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)拓展和危機(jī)后國(guó)內(nèi)企業(yè)的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展有著重要的影響意義。因此，在新形勢(shì)和時(shí)期下，對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行國(guó)際貿(mào)易融資問(wèn)題的研究，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

國(guó)內(nèi)不少學(xué)者對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資方面做過(guò)有關(guān)的研究。其中，林治海，姜學(xué)軍(2004)從分析國(guó)際貿(mào)易融資發(fā)展趨勢(shì)入手，探討了開(kāi)展創(chuàng)新在我國(guó)的必要性及緊迫性，并從借鑒西方的經(jīng)驗(yàn)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范、構(gòu)筑國(guó)際貿(mào)易融資體系等幾個(gè)方面提出了建議。劉春蘭(2006)指出貿(mào)易融資難成為制約中小企業(yè)從事國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)的瓶頸，并就如何解決中小企業(yè)貿(mào)易融資難的問(wèn)題提出了對(duì)策。姜學(xué)軍(2009)在分析國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，對(duì)該業(yè)務(wù)發(fā)展空間進(jìn)行了分析，并闡述了風(fēng)險(xiǎn)控制的要點(diǎn)。王信，熊慶麗(2009)對(duì)金融危機(jī)后國(guó)際貿(mào)易融資的變化，國(guó)際上促進(jìn)貿(mào)易融資發(fā)展的措施以及國(guó)際貿(mào)易與貿(mào)易融資的相關(guān)性進(jìn)行了分析。胡躍飛，黃少卿(2009)從供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)背景入手，討論了從財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈管理向供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的演變過(guò)程，并對(duì)供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵與外延給予了學(xué)理上的界定。商務(wù)部國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作研究院課題組(2010)對(duì)后危機(jī)時(shí)代中國(guó)對(duì)外貿(mào)易政策戰(zhàn)略性調(diào)整的方向，對(duì)外貿(mào)易體制機(jī)制的創(chuàng)新以及中國(guó)外貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整作了具體的歸納。張宇馨，肖睿和藺蕊(2011)對(duì)我國(guó)銀行供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的主要類型以及供應(yīng)鏈貿(mào)易融資存在的問(wèn)題進(jìn)行了分析。本文主要就金融危機(jī)后國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的貿(mào)易融資問(wèn)題進(jìn)行了分析和研究，著重研究了商業(yè)銀行貿(mào)易融資中面臨的主要問(wèn)題，并對(duì)此提出了有關(guān)的政策建議和措施，這不僅對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展貿(mào)易融資業(yè)務(wù)有著重要的促進(jìn)作用，而且也促進(jìn)了國(guó)內(nèi)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。

二、國(guó)際貿(mào)易融資的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)

國(guó)際貿(mào)易融資由于具有自身的特殊優(yōu)勢(shì)而成為資本市場(chǎng)中重要的融資途徑，日益受到進(jìn)出口企業(yè)和國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的重視。

(一)國(guó)際貿(mào)易融資的優(yōu)勢(shì)